太平洋证券股份有限公司王亮,陈桉迪近期春联泓新科进行接头并发布了接头文书《24H1主交易务盈利改善，抓续聚焦新材料》色五月,，本文书春联泓新科给出买入评级，面前股价为13.38元。
联泓新科(003022)
事件：公司近日发布2024半年报，期内达成营收33.13亿元，同比+3.31%，达成归母净利润1.41亿元，同比-56.82%，扣非归母净利润1.11亿元，同比+60.73%。其中，2024Q2达成营收18.26亿元，环比Q1普及22.80%，达成归母净利润8931.97万元，环比Q1普及73.65%，扣非归母净利润1.10亿元，环比Q1普及1771%。
家具结构优化与资本有用截止，公司主交易务盈利改善。受宏不雅经济弱复苏、下贱市集需求承压等影响，公司主营家具价钱下滑。公司主营家具包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯专用料、环氧乙烷繁衍物，2024H1营收占比分辨为24.03%、25.29%、11.71%，共计达到61.03%。其中EVA达成营收7.96亿元，同比下降22.93%，毛利率为36.25%，同比下降6.68%，陪同9万吨/年VA装配于2024年1月投产，公司EVA家具可达成原材料都备自给，资本进一步下降，同期普及EVA光伏胶膜料、电线电缆料和高端鞋材料产出，家具结构优化，盈利材干突显韧性。凭证国度动力局数据，2024年1-6月我国光伏新增装机量102.48GW，较2023年同期高潮30.7%，下贱需求抓续增长，重迭传统“金九银十”电线电缆厂家需求普及，2024下半年EVA家具价钱或将企稳确立。
抓续聚焦新材料标的色五月,，新装配顺利投产驱动，在建容貌有序鼓吹。
文书期内，公司新建装配顺利投产：9万吨/年VA装配于2024年1月投产，在保证公司EVA装配原料都备自给的基础上达周详产全销；2万吨/年UHMWPE装配于2024年3月投产，已产出高端隔阂料、纤维料等5个招牌家具，正在进行客户试用，销售得当放量；1万吨/年电子级高纯特气装配于2024年5月顺利开车，并同步鼓吹客户验厂；4万吨/年PLA容貌插足试出产阶段。
在建容貌均按考虑有序鼓吹：华宇同方4000吨/年锂电添加剂VC装配插足安装阶段；5万吨/年PPC容貌有望考虑于2025年全面建成投产；20万吨/年管式法出产EVA与一期10万吨/年POE容貌瞻望于2025年建成投产，其中POE装配已通过安评、环评与能评审批，容貌确立行将张开。届时公司将同期领有EVA与POE两大主流光伏胶膜料家具，抓续丰富在光伏材料限制的布局，增强中枢竞争上风。
投资提出：基于当今家具价钱、将来行业及公司产能情况，咱们瞻望公司2024/2025/2026年归母净利润为4.08/4.98/7.21亿元，对应EPS为0.31/0.37/0.54元，对应面前股价PE为43.1/35.3/24.4倍，基于公司新材料业务的成长性，保管“买入”评级。
风险指示：家具价钱着落、容貌投产不足预期、行业产能多余风险、下贱需求不足预期等。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算推算，国金证券张嘉文接头员团队对该股接头较为长远，近三年预测准确度均值为59.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.1亿，凭证现价换算的预测PE为43.58。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级色五月,，买入评级3家。